Quantitative Easing

Olá leitores,

Meu nome é Lorena Sapori, sou integrante do NEPOM e responsável pelo post desta semana.

Atualmente, um assunto que me chamou bastante atenção foi a ferramenta de política monetária adotada pelo banco central americano, o FED (Federal Reserve Departament), chamada Quantitative Easing (QE), mas que foi inicialmente adotada pelo Japão. Geralmente, quando a economia está em recessão ou com baixo crescimento, o FED reduz a taxa de juros de curto prazo para incentivar os empréstimos e gastos no curto prazo e, consequentemente, estimular a economia. No entanto, quando as taxas de juros de curto prazo já foram reduzidas ao máximo e a economia ainda não mostra sinais claros de recuperação, o QE pode se tornou uma alternativa, não muito ortodoxa, para aquecer a economia. A política do QE busca reduzir a taxa de juros de longo prazo por meio da injeção de recursos pela compra de Títulos do Tesouro de longo prazo, Mortgage-Backed Securities (títulos hipotecários), entre outros. O objetivo é aumentar a renda disponível e liquidez das famílias, de forma a dinamizar o consumo privado, além de gerar incentivos para o investimento.

O Quantitative Easing já foi implantado três vezes nos EUA. O QE1 foi implantado em novembro de 2008, logo após estopim da crise financeira. Em agosto de 2010 foi a vez do QE2. E por fim, neste último mês de setembro o FED anunciou o QE3, que prevê a compra de Mortgage-Backed Securities por tempo indeterminado até que alguma melhora seja alcançada, segundo declaração do FED. No entanto, ainda há muitas controvérsias sobre a eficácia do Quantitative Easing na economia. Pesquisando na internet encontrei um paper do Michael Woodford, da Columbia University, no qual ele discorre sobre a política monetária adotada pelo FED. Porém, o paper é bem complexo para uma aluna do quinto período, como eu. Mas, deixo o link pra quem se interessar e quiser arriscar a ler:

http://kansascityfed.org/publicat/sympos/2012/mw.pdf

No Brasil, o anuncio do QE3 causou algum alvoroço em alguns integrantes do governo, diante da possibilidade de valorização do real, o que prejudicaria a nossa balança comercial e a indústria doméstica.

Bom, é isso! Espero que o meu post tenha ajudado a entender um pouco sobre o Quantitative Easing.

 

Até a próxima!

 

Previsões PIM-PF Set/12

Olá caros leitores,

Meu nome é Lucas, e atualmente faço parte do NEPOM me ocupando com o modelo econométrico. Estou me apresentando para introduzir-lhes a uma boa novidade: posts semanais escritos por um de nossos membros, começando esta semana! Portanto, não deixe de acompanhar o blog, vem coisa boa por aí!

Assim como já foi comentado pelo nosso coordenador, o prof. Shikida, uma das novas atividades regulares do NEPOM será a divulgação de previsões para alguns índices.  Iniciamos com a PIM-PF, e logo logo traremos também previsões para o IPCA. Aguardem.

Para a PIM-PF foram dois os modelos utilizados.  O primeiro é uma leve modificação de um dos criados no último semestre, o segundo é uma especificação nova, vamos ver como se sai.

Ah, é importante dizer que estas são previsões para a série sem ajuste sazonal!

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Estimativa para PIM-PF Set\12 (intervalo com um desvio-padrão, centro) :

– 1º modelo:  [124.41 – 137.44] – 130.93

– 2º modelo:  [122.09 – 137.33] – 129.71 

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Os modelos produziram estimativas razoavelmente próximas, nas quais  espera-se uma queda da produção industrial em relação ao último dado divulgado.  Todavia, os intervalos de confiança não estão muito bons, mas assim que novos modelos forem alcançados atualizamos as previsões!

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Atualização:

Adotando a recomendação feita no comentário do Angelo, estou atualizando o post com as taxas de variação mensal:

– 1º modelo:  Intervalo: [ 9.08% , +0.45%],  Centro:  -4.31%

– 2º modelo:  Intervalo: [-10.77% , +0.37%],  Centro:  -5.20%

Apresentação do NEPOM

A última apresentação foi na segunda-feira. Bem, demorou um pouco, mas atualizei. A propósito, em breve pretendo voltar a divulgar as previsões econométricas do grupo.