Descomplicador

Este blog, do Estadão, é bem útil para os que pesquisam economia, como o pessoal do Nepom.

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E o efeito multiplicador?

Novamente volto a bater nesta tecla. No Brasil, recentemente, apenas um excelente economista do IPEA fez cálculos relacionados. Fala-se muito sobre o suposto multiplicador, mas não se mostram evidências empíricas. Bem, nos EUA, mais uma vez, os economistas apresentam resultados.

Para o Nepom, é essencial este tipo de trabalho. Espero que os membros se lembrem disto.

Ajuste do modelo de previsão do Nepom

O Nepom utiliza um modelo probit ordenado para previsão da decisão do Copom acerca da taxa Selic. Uma das variáveis utilizadas no modelo é o hiato entre produção industrial efetiva e o potencial estimado. Esta mesma variável também é incorporada no modelo em segunda potência (elevada ao quadrado), o que tem por objetivo adequar as previsões do modelo à forma gradual com que o BC costuma modificar a Selic.

Entretanto, nas previsões estimadas para as últimas reuniões, temos observado que esta variável em segunda potência vem sendo estimada com sinal inverso ao esperado e acaba por gerar previsões contra-intuitivas: num cenário otimista para a produção industrial (ou seja, produção crescendo), o modelo prevê menor probabilidade de alta da Selic do que num cenário pessimista (com a produção caindo).

Estimamos novamente o modelo da última reunião sem esta variável e encontramos os seguintes resultados:

Ainda precisamos estudar o que deve estar contribuindo para o sinal inverso ao esperado desta variável, mas o ajuste do modelo parece melhorar quando ela é eliminada da estimação.

Sabendo da decisão do BC (publicada ontem), de aumento de 0,75 p.p., e contrastando com a tabela acima, poderíamos considerar que os membros do Copom têm expectativa otimista para a evolução da produção industrial no Brasil.

Copom eleva a taxa Selic para 10,25% a.a.

Os membros do Copom decidiram ontem, em unanimidade, por uma segunda elevação consecutiva de 0,75 p.p. na taxa básica de juros da economia brasileira. A nota divulgada no site do Banco Central pode ser encontrada neste link.

Apresentação e Previsão da Selic

Os slides da última apresentação realizada pelo NEPOM (8/6/2010) já estão disponíveis na página “Histórico de Apresentações“.

Nossa previsão é de maior probabilidade de aumento da Selic em 0,50 p.p. O Banco Central anuncia hoje a sua decisão para a meta da Selic.

Reunião do Nepom

Ok pessoal, segunda-feira, às 19:00 h, novo encontro do Nepom. Teremos um coffee (cafézinho, certo?) como cortesia. Então, 07 de Junho, às 19:00 h, no Ibmec Minas.