IPCA: acertei a previsão!

Bem, é muito bom quando isto acontece. Este blog deu a cara a tapa, publicando sua previsão do IPCA de dezembro há quase um mês. Olha o resultado aí: 0.50% cravados! Acertei a previsão, ok. Agora, o negócio é aperfeiçoar o modelo, incorporar mais informações nestas minhas divulgações e, claro, se tiverem sugestões, enviem. O Reginaldo, [...]

Já disponível a apresentação do Nepom feita na última segunda-feira

Apresentação_Nepom_30_05_2011 Nosso modelo prevê, na maioria dos cenários, a manutenção da Selic mas, em um deles, existe a possibilidade de um aumento de 0.25 p.p. Vejamos o que acontece…

O componente político da política monetária

Sempre tem  aquele velho discurso dos nossos, aliás, de todos, os políticos sobre desemprego e crescimento. É clara também essa discussão na literatura econômica acerca dos ciclos políticos e eleições e suas influências nas duas variáveis citadas na frase anterior.  Na última leva da papers que foram publicados na NBER, teve esse aqui, que traz uma [...]

Mais gastos do governo, mais inflação?

Neste artigo de Christiano, Einchenbaum & Rebelo, temos a inevitável- e não tão surpreendente assim – conclusão de que o multiplicador dos gastos do governo é mais potente (no impacto sobre o produto) quando a taxa de juros nominal é constante. No caso brasileiro ainda não temos economistas mostrando nem uma estimativa similar e, portanto, [...]

Copom

Uma jornalista me ligou ontem sobre a decisão do Copom de manter a taxa inalterada. O resultado está aqui.

O que causou a crise?

Nossos leitores sabem que o Nepom tem acompanhado a crise com alguma atenção. Tenho procurado sistematizar, aqui, as principais contribuições para nosso entendimento das causas da mesma. Eis mais um texto, interessante, cuja pergunta é certeira: The question is whether someone could rationally have been expected to win a bet against these products, given the [...]

Entrevista com Ilan Goldfajn

Excelente entrevista com o Ilan, ex-Banco Central, no Estadão. Note, leitor, a importância da taxa de juros natural, um conceito antigo (Wicksell que o diga) e que andava sumido do debate porque, claro, as taxas de juros andavam lá pelos dois dígitos. Cuidado para não fazer como muito leitor apressado que confunde taxa de juros [...]

A taxa de juros natural

De acordo com este estudo de Borges & Silva (2006), o Brasil aproxima-se rapidamente de sua taxa de juros natural que estaria em torno de 10% ao ano. Por que esta taxa é importante? Bem, um sistema de metas de inflação baseia-se na hipótese de que esta taxa seja diferente daquela fixada pelo Banco Central. [...]

O famoso – e pouco estudado – passthrough

Vitor Wilher tem uma análise da ata do Copom, aqui. Ele mostra que a discussão sobre a transmissão de alterações do câmbio para a inflação – o chamado “passthrough” – continua sendo um tema polêmico entre os analistas. Creio que alguns dos membros do NEPOM poderiam tentar umas estimativas. Vamos complementar Wilher com um pouco [...]

A fantasia desfeita

Reproduzo abaixo trecho de esclarecedora entrevista do presidente do Banco Central, neste domingo, n’O Estado de São Paulo. O imaginário popular convive com a fantasia de que aumentar ou reduzir as taxas de juros é um jogo do BC com o mercado. Quem influencia quem nesse movimento, na percepção de quem ocupa o posto de [...]