Nepom - Núcleo de Estudos de Política Monetária

IPCA: acertei a previsão!

claudio — Fri, 06 Jan 2012 11:53:27 +0000

Bem, é muito bom quando isto acontece. Este blog deu a cara a tapa, publicando sua previsão do IPCA de dezembro há quase um mês. Olha o resultado aí: 0.50% cravados!

Acertei a previsão, ok. Agora, o negócio é aperfeiçoar o modelo, incorporar mais informações nestas minhas divulgações e, claro, se tiverem sugestões, enviem. O Reginaldo, que topou o desafio de prever no modelo dele, mas ficou com preguiça deve estar uma fera, ha ha ha.

Por enquanto, ARIMA rules! Farei minha próxima previsão incorporando esta informação e conto para vocês até o final de semana, ok? Caso me esqueça, cobrem-me!

IPCA

claudio — Thu, 05 Jan 2012 11:07:40 +0000

Amanhã sai o IPCA de Dezembro. Minha previsão está aqui.

Os números de 2011

claudio — Wed, 04 Jan 2012 11:20:20 +0000

Os duendes de estatísticas do WordPress.com prepararam um relatório para o ano de 2011 deste blog.

Aqui está um resumo:

Um comboio do metrô de Nova Iorque transporta 1.200 pessoas. Este blog foi visitado cerca de 5.300 vezes em 2011. Se fosse um comboio, eram precisas 4 viagens para que toda gente o visitasse.

Clique aqui para ver o relatório completo

Natal

claudio — Thu, 22 Dec 2011 11:30:57 +0000

Aos que acompanharam o Nepom até aqui, nosso Feliz Natal. Desejamos também um excelente 2012!

Previsão de inflação – IPCA

claudio — Mon, 28 Nov 2011 10:46:57 +0000

Hoje vi o Focus e notei que meu melhor ARIMA se comportou de maneira legal: a previsão da variação do IPCA para novembro é de 0.50% e o acumulado está em 6.48% para o ano de 2011. Ou seja, minha inflação prevista para dezembro é de 0.49%.

O modelo ARIMA é, na verdade, um SARIMA. Não sei se alguém mais do Nepom pensou em fazer este exercício, mas eis o resultado. O pacote econométrico utilizado foi o R.

Com a divulgação do próximo resultado do IPCA eu volto a comentar aqui.

Viés nas expectativas do Banco Central?

claudio — Tue, 22 Nov 2011 21:43:32 +0000

Interessante trabalho – resumo da tese de doutorado do autor – sobre a possibilidade de existência de vieses nas previsões do Banco Central.

Reunião do dia 21.11.2011

leandronepom — Mon, 21 Nov 2011 20:25:50 +0000

Apresentação_Nepom_21_11_2011

Segue no link acima os slides da apresentação de hoje, segunda-feira, 21.11.2011. Nosso modelo previu

diminuição da taxa Selic em 0,5 p.p. Na semana que vem sairá o resultado do COPOM.

James Hamilton sobre os EUA

claudio — Sun, 06 Nov 2011 15:48:28 +0000

Bom resumo sobre o ciclo econômico atual dos EUA pelo craque James Hamilton.

Bacen, Mostra Tua Cara

leandronepom — Tue, 25 Oct 2011 00:56:18 +0000

No último dia 19 o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu reduzir a Taxa Selic para 11,5% a.a, a redução de 0,5 p.p foi de encontro às expectativas do mercado, mas ainda gera dúvidas em relação ao posicionamento do Banco Central diante do controle da inflação que no acumulado no ano já alcança 7,31 % superando o teto da meta. Na última decisão o Banco Central reafirmou sua preocupação em proteger a economia de choques decorrentes da crise externa que pode se agravar em decorrência da piora no quadro europeu e a desaceleração na economia chinesa.
De acordo com as instituições top 5 a expectativa para o IPCA em 2011 é de 6,55 % enquanto para o mercado a expectativa é de 6,50 % o que seria igual a meta alta, mesmo ainda distante do centro da meta e com chance de superá-la o Banco Central tem evidenciado nas duas últimas reuniões estar menos preocupado com a inflação em detrimento do produto. Sem dúvida, ainda é cedo para falarmos de um abandono do sistema de metas, até mesmo porque não temos observações suficientes e existe a chance de fecharmos sobre a meta alta em 2012, no entanto, devemos considerar que se atingir a meta fosse à prioridade esperaríamos políticas mais restritivas para trazer a inflação mais rapidamente ao centro da meta.
Ainda não podemos afirmar que o Banco Central realmente mudou sua forma de conduzir a política monetária, e mais do que isso, ainda não conseguimos precisar se tal mudança possui caráter temporário ou duradouro, de qualquer maneira se tiver um caráter temporário pode acabar ajudando no alcance do superávit primário para esse ano por parte do governo e protegendo a atividade econômica das oscilações externas às custas de uma inflação maior, caso contrário, se tiver um caráter mais duradouro já passa a ser mais preocupante por unir objetivos que não se sustentam no longo prazo, inflação e crescimento.
Todavia, existe uma segunda alternativa que considero menos provável, é possível que o Banco Central esteja apostando em um caminho diferente e realmente está se antecipando aos efeitos da crise externa sem de fato deixar a inflação em segundo plano, nesse sentido o Banco Central pode estar esperando que os impactos da crise externa se consolidem de maneira bastante intensa no Brasil de maneira que a desaceleração da economia decorrente da crise seria suficiente para trazer a inflação para o centro da meta mesmo com a taxa de juros em um nível mais baixo. No entanto, se o Banco Central estiver se preparando para uma tempestade e vier uma chuva fina sem dúvidas terá de ser bem mais restritivo em 2012 do que foi em 2011 para que a inflação convirja para o centro da meta.
De qualquer forma, se você acredita nessa última hipótese, então prepare seu guarda chuva.

Camila Silva
Analista de Atividade Econômica e Ambiente Externo do Nepom.

Reunião 14.10.2011

leandronepom — Sun, 16 Oct 2011 23:14:20 +0000

Apresentação Nepom 14.10.2011

Segue no link acima os slides da apresentação de sexta-feira passada. Nosso modelo previu

taxa Selic inalterada. Essa semana sairá o resultado do COPOM.